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2022年特区财政储备投资情况


2022年,澳门特区财政储备受地缘政治危机、疫情阻断环球供应链、主要央行大幅加息等负面因素拖累,全年录得207.5亿(澳门元,下同)的帐面亏损,年度回报率为 -3.4%;总体仍显着优于市场基准。在前五年,即2017年至2021年,财储合共录得951.8亿的帐面盈利。

截至2022年底,财政储备的资本金额为5,579.7亿;其中,基本储备及超额储备分别为1,851.3亿及3,728.4亿。

多管齐下务求降低风险

去年,金融市场出现数十年来罕见的现象—股票、债券同时录得显着负回报。环球综合债券及环球股票基准指数分别下跌11.2% 及19.8%。世界及区内的大型公有及退休基金均录得严重的帐面亏损。财政储备因应市场的深度调整,数措并举以管控风险,包括进行动态调整资产配置,侧重投放安全性及流动性较高的货币市场存款,达致保本及增加利息收入;适时减持部份较高风险类别资产,以减少帐面损失;启动了风险资产及外汇对冲机制,缓解股、债、汇均大幅下跌的影响。在环球金融市场经历极端波动的情况下,为财储投资提供了较强的缓冲。

股权类投资方面,环球股票市场年内总体录得约两成的跌幅,财政储备采取了期货对冲交易及主动降低股票持仓比重的策略,同时优化由外聘资产管理公司操盘的股票组合结构,有效减少了该类高风险资产的帐面亏损。

债券投资方面,年内主要央行为抑制通胀进取加息,令环球债券市场大幅下跌,财政储备一方面低配海外债券,另方面增持可带来稳定收益的人民币债券,并适时采用利率对冲工具以减低债券价格下行带来的损失。

低风险的货币市场存款配置年内推升至较高的比例,有效配合特区政府赤字预算的大额资金调拨,亦可同时受惠于港元及美元息率上升,货币市场利息收入较2021年显着增加,为财政储备带来稳定的投资收益。外汇市场方面,年内强势美元令人民币等多国货币贬值,财政储备利用货币掉期工具适时调整外汇风险敞口水平,收窄了外汇重估损失。

动态调整平衡风险与回报

展望2023年,国际组织均预测全球经济增长将持续放缓。目前通胀仍然高企,央行收紧货币政策的行动将会延续,加上地缘政治危机仍未见缓解,或令金融资产价格继续大幅波动,对投资部署构成极大的挑战。

在复杂多变的市场环境下,财政储备将维持配置较高比重的低风险资产,同时密切留意环球经济及金融市场的走势,审慎部署并动态调整配置,平衡风险与回报,达致财储中长期保值与增值的目标。



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